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2008 年 4 月 9 日 星期
第C02版:投资评级
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有色金属板块 静待基本面进一步明朗
最困难时期已经过去
产品结构优化 喷吹煤前景看好
最新评级调高股票
全年增长可期
增发项目投产 业绩快速增长
造纸 景气延续提升投资价值
最新买入评级股票
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扬农化工(600486)
增发项目投产 业绩快速增长

  根据同行业的净资产收益率、市盈率,以及扬农化工在行业的地位,第一创业证券分析师认为公司的合理市盈率应该在30-35倍。考虑到公司2008-2009年业绩正处于爆发性增长阶段,以及草甘磷、菊酯等产品的市场需求,给予“买入”的评级。

  公司日前公告,预计2008年第一季度净利润较上年同期增长100%以上,扣除非经常性损益后净利润较上年同期增长100%以上。分析师认为,公司利润增加的主要原因在于:公司于2007年7月20日通过非公开发行股票募集资金净额25020.3万元,用于对控股子公司江苏优士化学有限公司增资,投入五个项目建设。目前五个项目进展顺利,部分项目在07年第四季度已开始产生效益。此外,公司所得税税率由33%下降到25%。

  公司于2003年自主研发草甘膦项目,投资建设的1000吨/年中试设备已投产,公司产品生产采用IDA工艺路线,产品品质良好,达到了欧盟有关机构的要求。另建1.5万吨/年草甘膦项目计划将于2008年3月份建成投产。同时,公司08年3月4日公告:拟增发数量不超过2600万股用于对控股子公司江苏优士化学有限公司增资,用以实施3万吨/年草甘膦原药项目,长期来说又是公司的一个利润增长点。

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