长城证券：11.04－12.96元。近10年来公司专注于中高档瓦楞纸箱设计、制造与销售，拥有领先的行业地位。2006年公司的生产能力和规模已进入行业前十名，在福建省市场份额达10%，逐渐成为业内龙头企业。公司凭借成本优势、客户优势及良好的客户服务，通常能将上游涨价全部向下游转移，上游涨价对公司的盈利能力影响被大大减少。

　　国泰君安：10.20－12.75元。从2005年到2007年，公司营业收入的复合增长率为61.79%，净利润的复合增长率达68.67%。公司主营业务收入及利润主要来源于纸箱销售，近三年纸箱销售收入占公司整体营业收入约70%，而纸箱产品销售收入的增长主要源于销售量的增长。公司产品销量大幅增长的主要原因是三家“标准化工厂”的建成投产。公司独有的“标准化”生产模式具有可复制性，使得公司能快速切入新市场，提升竞争优势。此次募集资金项目主要用于两个“标准化工厂”的建设，以进一步扩大公司的产能。

　　中原证券：11.66－14.31元。公司的主营业务为中高档瓦楞纸箱（板）的研发与设计、生产、销售及服务，主要产品为中高档瓦楞纸箱及瓦楞纸板、缓冲包装材料。公司此次募集资金将主要投入以下两个项目：厦门合兴年产9000万㎡纸箱扩建项目和成都合兴年产4000万㎡纸箱新建项目。鉴于募投项目符合市场发展要求，募投项目的投产将大幅度扩大公司产能，也将扩大公司的市场占有率和销售覆盖范围，同时也是公司追赶跨区域领先企业重要的一步。（丛榕）

　　合兴包装（002228）

　　均值区间：10.97－13.34元

　　极限区间：10.20－14.31元

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