□信达证券 康敬东

　　

　　2006年好当家销售海参均价在129.29元/吨，2007年均价上涨31.48%达170元/吨，而今年前四个月平均价格为180元/吨。考虑到海参养殖水域的限制，我们判断海参价格在可预见的未来仍有上升空间。

　　是目前公司海参养殖规模的三倍。从这点上我们可以清楚看到公司海参养殖的空间极其广阔。

　　公司9万亩海域海参养殖开发进度是对公司业绩增长和估值最重要的影响因素。目前公司正在准备投礁工作。对于投礁的成本，应当大于每亩一万元，我们估计为1.5万元/亩。此外，由于国内在深海海参养殖方面无经验可循，新海域的开发最有可能分步实施，试验性开发。目前深海海参养殖的核心问题在于饵料问题。这是因为海参在生长期间对食物的需求非常之大。尽管深海养殖无需人为投放饵料而节约可观的成本，但深水区洋流同样会冲走宝贵的有机物饵料，海底投礁的目的除了为海参和共生鱼类提供栖息空间、另一个目的就是截获并将海洋中的有机物并沉积下来以供海参食用。投礁的密度取决于洋流、海底藻类、海水深度及清澈度甚至共生鱼类情况，这本质上是海参养殖规模与食物源间的匹配。

　　关键数字：该股最新收盘价为15.93元。共有10家机构对该股做出评级，其中3家“推荐”，2家“买入”，3家“增持”，2家“中性”

　　图表数据来源：Wind资讯

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