□兰波

　　

　　近期，随着证券市场的持续震荡调整，市场对平准基金入市的呼声此起彼伏。其实，平准基金的运用是具有特定背景，并在特殊环境下不得已而为之的一种救市措施，说白了就是针对由于经济危机而导致的股市暴跌。但目前国内股市的持续下跌的原因是复杂的，并非完全因为经济引起。更重要的是股市自身的运作规律使然，尤其是制度缺失及监管政策不到位的结果。

　　自2005年5月启动股权分置改革以来，大小非流通问题就在不断地聚集。在股改带来牛市行情的同时，也注定未来要为大小非流通付出代价。只是这种风险当时并不被更多的人所认识。因此，在大小非的流通问题上，当时并没有结合市场环境及上市公司业绩做出相应的流通制度安排，从而造成了流通无序，估值体系混乱。要做到让大小非有序流通，以下几个方面需要加以重视。

　　首先，严格遵循股改承诺，分期分批减持。这是保障大小非有序流通的关键；其次，避免和新股发行，尤其是大盘蓝筹股发行撞车。目前，国内股市仍然是资金推动型，大小非减持等于是变相“IPO”，对资金的需求量不可低估；第三，上市公司在减持的同时，更应当承担起增持的责任，这也是价值投资的具体体现，更是对投资者短期投机思想的遏制及长期投资意识的唤起。尤其是在市场持续下跌的过程中，部分优质上市公司的内在价值已初露端倪，是该增持而不是减持的时候了。

　　总之，在国民经济持续稳定发展，上市公司业绩适度增长的大环境下，在改革发展带来的经济驱动力不减速的情况下，股市运行轨迹的改变，还需要通过有效的监管制度，通过提升投资者信心，合理安排大小非减持来进行。