最新公布数据显示，规模以上工业企业盈利同比增速大幅回落，M1同比增速也慢于M2，这些充分说明宏观经济调控卓有成效。分析人士指出，M1增速大幅放缓意味着对强流动性货币的两个需求正在减弱，而这能够证实企业正在被动收缩业务。在这一背景下，我们需要关注价格弹性小和对资金成本不敏感的两类行业。

　　从环比增速看，连续两个月CPI下降而PPI上升，可能预示着未来通胀成本推动型的特征更鲜明，产成品价格需求弹性大的行业，成本负担难以转移，利润严重下滑。同时，严格信贷控制又提高了资金成本，据说社会资金成本达到了月息六分，年化后已经翻番，对利率敏感的企业经营压力加剧。

　　根据货币需求理论，持有强流动性货币的需求可以归结为交易性需求和投资性需求。其中交易性需求是收入（对于企业是利润）的函数，收入（利润）越高，交易性需求越大；投资性需求是利率的函数，利率越高，需求越小。上面已经分析到目前企业利润持续下滑、资金成本（利率）不断高企，根据货币需求理论，企业必然放弃持有流动性转而将资金定期化处理。

　　放弃持有流动性说明企业商品、劳务需求和投资扩张需求双双减弱，业务收缩只能部分化解业绩下滑风险。从持有货币两个需求出发，分析人士建议投资者关注两类投资机会，首先，关注产品价格弹性小的，要么是与下游相比企业议价能力更强，要么是该类产品是需求方的必需品，在要素价格步入逐步改革的阶段下，这类企业利润有保障，比如说医药、百货行业。

　　其次，关注利率不敏感的。要么是经营中负债要求低的、与固定资产投资弱相关的行业，要么是政府为投资主体的行业。目前看，公路铁路等基础设施工程施工行业、以及通信设备提供商比较符合。